中信证券认为，漫剧行业在独立APP崛起与大模型技术迭代的双重驱动下，高质量增长景气度延续。平台侧，独立平台通过复刻短剧成功模式已实现千万级用户突破，且用户黏性极高。技术侧，Seedance 2.0等视频大模型的进步显著提升了3D及仿真人漫剧的供给质量，推动市场重心从低质填充内容转向优质IP开发。在全球市场，依托日趋成熟的短剧出海渠道，漫剧已成为中国内容企业海外扩张的新增长点。建议关注具备丰富IP储备、全链路布局能力以及能深度参与商业化变现的内容平台与头部标的。
浙商证券认为，1）漫剧市场规模迅速起量，从短剧体系内的新尝试升级为一条具备独立用户心智、成熟供给结构与可持续商业模式的内容赛道。2）漫剧的商业化路径正在从单一分账模式向以IP为核心的多层级变现结构升级。IP从内容来源升级为连接内容消费、商业转化与长期价值的枢纽。成熟IP为漫剧提供完备世界观与流量基础，降低内容冷启动难度，近半年爆款漫剧60%以上来源于爆款IP改编。漫剧通过剧情高潮节点引导用户进入消费场域，形成内容驱动变现新模式，同时提升用户对IP衍生品和IP产品的付费意愿。
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